Агроновости RSS

27 марта 2008, 09:03 Агроогляд: овощи и фрукты

Акционеры "Балтимора" продают четверть бизнеса

Лидирующий на рынках кетчупа и томатной пасты "Балтимор-холдинг" готовит частное размещение: в зависимости от предложенной цены акционеры компании готовы продать 10-25% своих акций. Уже объявлен тендер среди банков-организаторов, участие в котором принимает ВТБ. Высокая долговая нагрузка "Балтимора" и рост стоимости сырья для производства кетчупов позволят компании привлечь не более $16-25 млн, подсчитали аналитики.

Частное размещение должно состояться не позднее осени этого года, сообщил Ъ председатель совета директоров и основной владелец ЗАО "Балтимор-холдинг" Алексей Антипов. По его словам, акционеры холдинга готовы предложить инвесторам 10-25% принадлежащих им акций. "Размер пакета будет зависеть от предложенной цены: чем выше она будет, тем больший пакет мы будем готовы продать", - сказал А.Антипов. Гендиректор "Балтимора" Милада Гудкова уточнила, что "тендер среди потенциальных организаторов сделки завершится на следующей неделе". Источник, близкий к организаторам тендера, рассказал, что в торгах участвуют ВТБ, ИК "Ренессанс капитал", ФК "Уралсиб" и ИК "Тройка Диалог". Источник "Ъ" в ВТБ вчера подтвердил свое участие в тендере.

"Балтимор-холдинг" основан в 1995 г. в Петербурге. Занимает около 50% российского рынка кетчупа и более 30% рынка томатной пасты. Владеет заводами в Москве, Петербурге, Краснодаре, Хабаровске, а также Узбекистане. Основные бренды: "Балтимор", "Краснодарье", "Восточный гурман", "8 овощей", "Макошь". По итогам девяти месяцев 2007 г. выручка составила 1,739 млрд руб., чистая прибыль - 42,66 млн руб. Основные акционеры ЗАО "Балтимор-холдинг" - Алексей Антипов (70%), Милада Гудкова (15%), польский гражданин Марек Гетка Иренеуш (15%).

"Балтимор", скорее всего, продаст свои акции исходя из консервативной оценки. По мнению аналитика банка "Зенит" (андеррайтер размещения облигационных займов "Балтимора") Марии Сулимы, у компании высокая долговая нагрузка: в первом полугодии 2007 г. чистый долг составлял около $90 млн. (2,3 млрд руб.). "Согласно сводной отчетности "Балтимора" за первое полугодие 2007 года, EBITDA за год можно оценить на уровне $29 млн. Для оценки акций компании справедливо использовать средние коэффициенты для молочно-соковых компаний на развивающихся рынках: на основе мультипликатора EV / EBITDA 8,5 стоимость 10-25-процентного пакета акций компании составит $16-39 млн",- подсчитала она.

Дисконтировать цену размещения "Балтимора" может и рост цен на основное сырье для производства кетчупов - томатной пасты, отмечает директор департамента управления активами группы "Русские фонды" Владимир Вольперт. Согласно отчетности за девять месяцев 2007 года, по этой причине чистая прибыль "Балтимора" упала на 0,7%, а остальные показатели выросли незначительно. В компании тогда пояснили, что не сильно повысили отпускные цены, хотя себестоимость продукции выросла на 12%, до 1,386 млрд. руб. В ситуации мирового роста цен на продовольствие инвесторы готовы мириться и с высокой долговой нагрузкой, и с ростом сырьевых издержек, не соглашается гендиректор компании "Агрика ПП" Дмитрий Колокатов. "Размещение 10% акций "Юнимилка" за $175 млн говорит о высоком интересе инвесторов к производителям продовольствия. К тому же к осени ситуация на сырьевом рынке может измениться в лучшую сторону", - говорит он.

Обсудить в форуме